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中秋港股为何大跌?资金吃紧利率飙升 股市楼市要凉?

2018-9-25 17:02| 发布者: 北辰| 查看: 124
摘要:   近几日,受香港上调存款利率影响,有人担心流动性收紧,对于资金高度敏感的香港楼市和股市就此要“凉凉”了,有机构观点指出,未来这两个市场如何演绎,关键还是看未来经济形势如何!  机构:汇丰加息未来料有 ...

  近几日,受香港上调存款利率影响,有人担心流动性收紧,对于资金高度敏感的香港楼市和股市就此要“凉凉”了,有机构观点指出,未来这两个市场如何演绎,关键还是看未来经济形势如何!

  机构:汇丰加息未来料有更多银行跟随

  9 月 19 日傍晚,汇丰银行宣布,从 9 月 20 日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中 3 个月、6 个月、1 年、18 个月年息分别增加到 1.70 厘、1.90 厘、2.15 厘、2.20 厘。

  作为香港龙头银行,汇丰加息具有强烈的示范意义。随后,多家香港银行宣布跟进加息。这也被认为是香港追随美联储脚步进入加息周期的序幕。

  从美联储中期利率预期为接近3%来看,当前2%的基准利率还有四次加息可能。

  国金证券李立峰认为,展望未来,香港12 个月定期存款利率与美国联邦基金目标利率之间的缺口必然要回补,而美联储未来继续加息是大概率事件。因此,缺口的回补只能通过存款利率的提高来实现,预计未来存款利率将会继续上调 ,也会有更多家银行加入到上调的队伍中。

  中秋前后港元大涨股市下跌

  而受此影响,近期港元汇率应声大涨。9月21日港元兑美元汇率大幅飙升,日内一度大涨400多点,创下2003年9月以来最大涨幅,一度涨破7.80的强弱兑换中位数。

  9月24日早间,港元汇率再次出现急速走强,美元兑港元汇率大幅下挫。截至9:06,美元兑港元汇率一度触及7.7989,刷新年内新低,试探2017年11月8日的低点7.7923。

  另一方面,股市却应声下跌!9月24日,A股中秋假期休市,港股继续开市,香港恒生指数低开低走,截止收盘,香港恒生指数跌1.62%,收报27499.39点。

  流动性收紧一个月拆息创十年新高

  而由于香港实行的联系汇率制度,港元大涨令市场担忧未来不断收紧的流动性对于香港股市和楼市的影响!!

  根据香港的联系汇率制度,香港金管局将港币兑美元的汇率固定在了7.75-7.85的区间,并承诺只要触及区间的任何一边,金管局就会入市干预。

  实际上自3月以来,香港银行结余,从干预之初的1795亿港元,在半年时间内,迅速下降近60%,这也使得市场普遍担忧香港市场的流动性是否会由过剩向短缺的逆转,应付波动的“子弹”是否充足。

  这也反应在了香港银行业同业拆借利率之上!9月24日,隔夜港元HIBOR报3.85286%,上升200.5个基点。

  7天港元HIBOR报3.26714%,上升137.9个基点,为2008年9月以来最大涨幅;1个月港元HIBOR突破2%,报2.09677%,上升27.8个基点,为2008年12月以来最大涨幅。

  而市场流动性收紧,对于香港楼市和股市明显是不利的!业界已经普遍预期,在美联储本月可能的加息后,香港的最优惠贷款利率可能上调。

  香港楼市肯定要凉?

  这已经触发了市场对于房地产市场的担忧情绪明显上升,以花旗和中信里昂证券为代表的机构纷纷预测,随着抵押贷款成本上升,香港房价将会下滑。

  2004年起,香港房地产谷底反弹,当年私人住宅售价指数录得78.0,随后,再一次展开逐年大涨直至今日的大牛市行情。

  截至2017年,香港私人住宅售价指数刷新为333.9,与2003年低谷期相比,14年间涨幅为4.42倍,并且这个势头到现在还未停止。与1997年的上一个高峰期相比,又涨了1.05倍。

  大和资本市场香港有限公司的亚洲(不含日本)首席经济学家赖志文表示,“市场低估了香港利率上升的速度,这将”给房地产市场和按揭置业者带来压力。

  那么未来香港楼市如何演绎?国金证券表示,如果银行选择提高贷款利率,那么受影响最大的将是房地产行业。但是这并不意味着房价会出现下跌,房价的涨跌还需考虑到经济形势。在经济较为发达时,地产商可以将成本转嫁给消费者,如 2005 年;但是如果经济形势不佳,那么地产价格的下跌是大概率事件。

  对香港股市影响几何?

  李立峰同时认为,香港存款利率上调不一定意味着港股下跌。类同楼市,股市更重要的也是取决于经济形势。

  当前唯一可以确定的是房地产的比较优势会降低,这意味着在股票市场上投资地产股并不是一个好的选择。

  李立峰表示,在美联储加息的背景下,存款利率的上调不一定意味着股市的下跌;更重要的要看经济形势 ,如果经济形势向好,股市反而有可能上涨,如果经济形势差,股市则大概率下跌;如果前期大幅下跌,可能会产生补涨情况。

  香港经济处于短周期下半段

  那么,香港的经济形势到底怎么样?

  国金证券认为,香港经济表现出非常明显的 3 年短周期与 10 年中周期。目前来看,香港经济正处于第三短周期的下半段,也就是下降阶段,这一过程将持续到 2019 年左右。这意味着经济形势并不理想,从最新公布的经济数据中也可以看出这一点。

  既然预期已经十分充足,那么房地产作为受影响最大的行业,目前配置的价值就会大大降低。因此建议未来在配置时应避开房地产及相关行业。

  兴业证券全球首席策略分析师张忆东则认为,从长期的角度看,中国市场更加开放、更加高效。目前的投资环境“危中有机”,短期看未来数周A股和港股将延续跌深反弹,中期警惕未来半年新兴市场危机对港股和美股的拖累,长期等待基本面见底之后超级看好港股行情。

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